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KITCO:寻找长期持有黄金的买入机会

时间:2013-06-03 16:50 作者:Best黄金投资网 点击:
内容概要 过去2年,以道琼斯商品指数(DJUBS)计算的商品一直处于熊市。跟许多美国投资者不同,美国人时常都看到医疗福利费用、超级市场费用、油站入油费用及大学学费上

过去2年,以道琼斯商品指数(DJUBS)计算的商品一直处于熊市。跟许多美国投资者不同,美国人时常都看到医疗福利费用、超级市场费用、油站入油费用及大学学费上升 ,通货膨胀处于低水平,甚至下跌。
 
道琼斯商品指数显示商品价格全面正处于主要的紧缩时期,商品市场普遍是怎么一回事呢?有时只归咎于供求的问题。

我们都听说过美国国内原油生产兴旺。看看农业界别,南美洲今年的大豆收成列入历史记录之内,预期美国今年玉米及大豆的收成都会创历史新高。

商品的自然周期是当需求高企,生产商会赶紧生产更多,推高售价来赚取利润。最终,市场出现供过于求的情况,从而使价格受压。生产商会因为价格减低而随后会减低生产量。市场需求将会再度上升,周期会重新开始。

先看看道琼斯商品指数,部分分项指数包括:能源35.91%、农产品30.57%、工业用金属15.36%、贵金属13.03%及家禽5.13%。

下图是道琼斯商品指数的每月图表。自2011年4月触及新高后,道琼斯商品指数一直处于下行的状态。回想过去,商品指数在过去10年大幅上升,于2008年7月到达顶峰。随后,全球金融风暴爆发后,经济陷入衰退,市场需求疲弱,商品市场崩溃,不过其后经济开始录得增长,商品市场亦只有轻微复苏。

最新商品市场的低迷时期是由供应上升,需求下跌而造成的。市场对中国经济增长前景的忧虑,以及目前增长疲弱,意味着商品需求疲弱。在能源界别,美银美林最近根据欧洲及中国逊于预期的原油消耗量,下调2013年至2014年全球原油需求的预测。原油需求放缓,原油供应增长却快过预期。

以上只是能源界别的情况,不过整个商品市场需求亦可看到需求疲弱但供应增加的情况,而道琼斯商品指数却呈下行的趋势。

那在未来数周或数月,这对黄金市场有什么影响呢?

商品市场目前处于下行周期,黄金可能亦是其中一员。不过,黄金并不只是商品,而且是金融工具、财富储存、对冲货币贬值,或是终极的避险资产。

市场上有其他众多影响黄金的因素,使黄金不时能够脱离商品市场下行趋势的拖累,逆跌势而上行,全球宏观经济的基本层面因素显然影响黄金市场甚深。

除非近期市场有重大事件令金价跃升,黄金市场仍然会受压于下行的商品市场。黄金投资者应该考虑长期投资,趁黄金价格处于低位时入市。市场可能在未来数周或数月持续有更好的入市机会,投资者可考虑开始在他们的投资组合中持有或增持实金。

 

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